Lyft Archivy - Investice do akcií https://investicedoakcii.cz/tag/lyft/ Váš web o investování do akcií a value investování. Tue, 15 Oct 2019 20:44:33 +0000 cs hourly 1 https://wordpress.org/?v=6.8.1 https://investicedoakcii.cz/wp-content/uploads/2018/01/cropped-Investice-do-akcii-e1515317324551-32x32.jpg Lyft Archivy - Investice do akcií https://investicedoakcii.cz/tag/lyft/ 32 32 134198169 Jakou lekci si vzít ze současného trhu IPO? Jakou vnitřní hodnotu má Uber, Lyft či Levi Strauss? Odpovídá Damodaran. https://investicedoakcii.cz/jakou-lekci-si-vzit-ze-soucasneho-trhu-ipo-jakou-vnitrni-hodnotu-ma-uber-lyft-ci-levi-strauss-odpovida-damodaran/ Tue, 15 Oct 2019 20:43:24 +0000 http://investicedoakcii.cz/?p=2981 Value investor a profesor ze Stern School of Business at New York University Aswath Damodaran se v půlhodinovém videu opět zaměřil na trh IPO (Initial Public Offerings – primární úpis akcií,...

The post Jakou lekci si vzít ze současného trhu IPO? Jakou vnitřní hodnotu má Uber, Lyft či Levi Strauss? Odpovídá Damodaran. appeared first on Investice do akcií.

]]> Value investor a profesor ze Stern School of Business at New York University Aswath Damodaran se v půlhodinovém videu opět zaměřil na trh IPO (Initial Public Offerings – primární úpis akcií, neboli první vstup společnosti na burzu). Zkoumal, jak si v letošním roce vede co do výkonnosti ETF složené z IPOs, či jak se daří 7 nejvýznamnějším primárním úpisům letošního roku. Dále se s diváky podělil o lekce, které si drobný investor může ze současného trhu IPO odnést. V neposlední řadě prezentoval své odhady vnitřní hodnoty pro společnosti Levi Strauss, Lyft, Pinterest, Beyond Meat, Uber, Slack či Peloton, a to včetně svých výpočtů.

Hlavní myšlenky:

  • IPO je pro tradery, nikoliv pro investory. Cena je v prvních týdnech až měsících určována primárně nabídkou a poptávkou, náladou investorů/spekulantů či momentem. Valuace nehrají příliš velkou roli.
  • Při IPO se snaží investiční bankéři určit optimální cenu, za jakou se na trhu upíše co největší množství akcií. Nestanovují cenu primárně na základě rozumného ocenění.
  • Na IPO se zaměřují především účastníci trhů s krátkým investičním horizontem.
  • IPO jsou většinou mladé firmy s nejistou budoucností. Proto o ně mají zájem tradeři.
  • Denní pohyby tržních cen IPO neurčují primárně změny fundamentů, ale spíše změny nálad investorů/spekulantů.
  • Řada firem se často snaží propagovat jako firmy ze zcela jiného odvětví, než ve skutečnosti jsou. Nejčastěji se snaží přesvědčit trhy, že jsou technologické firmy. Důvodem je ocenění. IPO firmy se oceňují nejčastěji na bázi srovnání s podobnými firmami z odvětví, které jsou již obchodované na akciových trzích. Technologické firmy mají většinou vyšší ocenění. Proto se některé firmy snaží přesvědčit trhy, že si i jejich akcie zaslouží vysoké ocenění, protože jsou vlastně technologické firmy.
  • Je nebezpečné automaticky oceňovat IPO podobně, jako je oceňují Venture Capital společnosti (VC).
  • Mladé společnosti často emitují několik tříd akcií s různými hlasovacími právy. Některé akcie nemají hlasovací právo vůbec. IPO firmy navíc často odměňují stávající zaměstnance akciemi či opcemi, čímž v budoucnu dochází k ředění akcií. To často není dostatečně zohledňováno.
  • Měli bychom mít na paměti, že s přibývajícím časem přestane jít o hru spekulantů a začnou postupně převládat fundamenty. Investoři se začnou orientovat na podnikatelský model společnosti a vyvstanou otázky, kdy a jak začne společnost vydělávat a kdy se dostaví první zisky.
  • Damodaran se i přes vše výše uvedené snaží IPOs oceňovat. A to i přesto, že se jedná o velmi obtížný úkol a ocenění bývá velmi nepřesné. Důvodem je skutečnost, že IPO příliš investorů neoceňuje, protože to považuje za obtížné. Konkurence je proto nízká.  
  • Na konci prezentace odhaduje vnitřní hodnotu vybraných IPOs:
    • Levi Strauss (LEVI) 26,59 USD (aktuální tržní cena 17,54 USD)
    • Lyft (Lyft) 54,38 USD (aktuální tržní cena 40,95 USD)
    • Pinterest (PINS) 26,17 USD (aktuální tržní cena 25,04 USD)
    • Beyond Meat (BYND) 47,41 USD (aktuální tržní cena 121,91 USD)
    • Uber (UBER) 35,42 USD (aktuální tržní cena 32,06 USD)
    • Slack (WORK) 24,34 USD (aktuální tržní cena 24,7 USD)
    • Peloton (PTON) 19,35 USD (aktuální tržní cena 23,38 USD)
  • Excely se všemi oceněními výše uvedených společností od Damodarana naleznete zde:
  • Damodaran nakoupil do svého portfolia akcie Levi Strauss za 18,96 USD a Uber za 30 USD.

Závěrem jedno důležité upozornění. Každý investor by měl vždy při nákupu a prodeji akcií (či jakéhokoliv jiného investičního instrumenty) vycházet vždy ze své vlastní analýzy! Nikdy nelze 100 % spoléhat na analýzy jiných! Výše uvedené by zároveň nemělo být v žádném případě vnímáno jako doporučení k nákupu či prodeji. Jedná se pouze o individuální názor Aswatha Damodarana.

Trzni vyvoj SP500 a IPO ETF
Zhodnoceni SP500 a IPO ETF

The post Jakou lekci si vzít ze současného trhu IPO? Jakou vnitřní hodnotu má Uber, Lyft či Levi Strauss? Odpovídá Damodaran. appeared first on Investice do akcií.

]]> 2981 Jaké společné rysy mají IPOs Lyftu, Uberu, WeWorks či společnosti Peloton? https://investicedoakcii.cz/jake-spolecne-rysy-maji-ipos-lyftu-uberu-weworks-ci-spolecnosti-peloton/ Wed, 18 Sep 2019 20:33:54 +0000 http://investicedoakcii.cz/?p=2884 Aswath Damodaran, value investor a profesor na NYU Stern School of Business, si v poslední době všiml, že prospekty řady společností nabízené potenciálním investorům v rámci primárních úpisů akcií (tzv. IPOs) vykazují...

The post Jaké společné rysy mají IPOs Lyftu, Uberu, WeWorks či společnosti Peloton? appeared first on Investice do akcií.

]]> Aswath Damodaran, value investor a profesor na NYU Stern School of Business, si v poslední době všiml, že prospekty řady společností nabízené potenciálním investorům v rámci primárních úpisů akcií (tzv. IPOs) vykazují nezvykle vysokou míru podobnosti. V půlhodinovém videu rozebral společné rysy IPOs Lyftu, Uberu, WeWorks či společnosti Peloton. Jaké jsou?

  • Velkolepý popis jejich podnikání a nafouknutí potenciálního cílového trhu
  • Prezentace enormního tempa budoucího růstu
  • Zamlžený popis jejich podnikatelských modelů a pochybné úpravy zisků
  • Uctívání zakladatelů firmy
  • Akcie s odlišným hlasovacím právem – rozhodování zůstává často v rukou zakladatelů

Řada těchto IPOs je oceňována dle modelů Venture Capital společností. Měl by však investor na akciových trzích přijmout tuto oceňovací logiku a zaplatit za IPOs často vysoké ceny? Damodaran o tom pochybuje. Ve druhé části videa se věnuje ocenění společnosti Peloton.  

The post Jaké společné rysy mají IPOs Lyftu, Uberu, WeWorks či společnosti Peloton? appeared first on Investice do akcií.

]]> 2884