Názory:

• Global Asset Allocation Views 3Q 2023 (JPMorgan)
• Small-cap akcie nabízejí zajímavý poměr výnos/riziko (First Eagle)
• Rozvíjející se technologie a vyvíjející se pracovní prostředí (Mairs & Power)
• Jak může krize realitního sektoru prospět investorům (KKR)

ETF – postřehy:

• Nový režim, nové příležitosti – pololetní výhled (BlackRock)
• Pololetní výhled (Invesco)
• Pololetní výhled (Vanguard)
• Vytváří vzrušení kolem umělé inteligence spekulativní bublinu na akciovém trhu? (WisdomTree)
• Co nám říká tržní sentiment? (WisdomTree)

Podcasty:

• Porsche – Legendární výrobce sportovních vozů pod drobnohledem
• Lekce z krachu v roce 1987
• Od Tigera Woodse ke Stevu Cohenovi

Videa:

• Nyní je skvělý čas pro „tradiční hodnotové investory“, říká Bill Nygren z Oakmarku

Grafy:

• Index strachu a chamtivosti
• Misery Index

Infografika:

• Jak staré jsou jaderné reaktory ve světě?
• Váha firem v americkém technologickém indexu Nasdaq 100
• 100 největších amerických bank dle aktiv

Čtvrtletní komentáře/dopisy akcionářům

• Přehled nejnovějších čtvrtletních komentářů/dopisů akcionářům

Statistiky:

• S&P 500 – Tržní konsenzus analytiků – Tržby, zisky a ziskové marže
• S&P 500 sektory – Tržní konsenzus analytiků – Tržby a zisky
• S&P 500 Valuace

The post Přehled nejzajímavějších videí a článků týdne 26/2023 appeared first on Investice do akcií.

Value investory, kteří se primárně orientují na fundamenty jednotlivých společností a nikoliv na makroekonomické predikce, z nichž se většina stejně nevyplní, mohou podobné top-down věštby z křišťálových koulí nechat zcela klidnými. V jejich investičním procesu nehrají žádnou (či naprosto zanedbatelnou) roli.

Makroekonomické prostředí má samozřejmě vliv na společnosti, do nichž investují. Avšak top-down predikce bývají chronicky nepřesné, a to i v horizontu nejbližších 12 měsíců. Natož pak v řádu několika let až desetiletí, což je typický investiční horizont value investorů. Nikdo nemá ponětí, jak bude svět vypadat za 5 či 10 let.

Warren Buffett otázku makra velmi trefně okomentoval studentům na University of Florida v roce 1998, kde řekl: „What you really want to do in investments is figure out what is important and knowable. If it is unimportant and unknowable, you forget about it. What you talk about is important [macro factors] but, in my view, it is not knowable.“

Proč tedy číst podobné predikce?

Například proto, že:

• vám pomohou udržet si přehled o dění na finančních trzích a ve světové ekonomice

• přinutí vás přemýšlet o dění ve světě

• přinutí vás přemýšlet o rizicích

• mohou vám pomoci identifikovat potenciální problémy na mikro úrovni, nad nimiž jste dosud neuvažovali

• je to pro mnohé zábava

Investiční výhledy pro rok 2023:

– Goldman Sachs (Asset Allocation Outlook for 2023, Macro Outlook 2023, US Economic Outlook 2023, Japan Outlook 2023, Asia Outlook 2023, China Outlook 2023, Europe Outlook 2023)

– JPMorgan (The Asset Allocation Draft for 2023 ,2023 Long-Term Capital Market Assumptions)

– Morgan Stanley (Global Investment Outlook 2023)

– Vanguard (Vanguard economic and market outlook for 2023: Global summary)

– Russell Investments (Global Market Outlook 2023)

– BlackRock (2023 Global Outlook)

– Invesco (2023 Investment Outlook)

– Amundi (2023 Investment Outlook)

– Credit Suisse (Investment Outlook 2023)

– Pictet (The investment landscape in 2023, Global Macro Outlook 2023)

– Julius Baer (Secular Outlook 2023)

– Citibank (Wealth Outlook 2023)

– BNP Paribas (The Investment Outlook for 2023)

The post Investiční výhledy pro rok 2023 appeared first on Investice do akcií.