FPA Crescent Fund Archivy - Investice do akcií

Steven Romick o situaci na trzích, investičních příležitostech a akciích Google, Comcast a CarMax

Petr Čermák — Thu, 22 Sep 2022 17:20:10 +0000

Meb Faber si před několika dny popovídal na Future Proof Festivalu se Stevenem Romickem, portfolio manažerem výjimečného fondu FPA Crescent Fund. Steven je value investor s více než 40 letou investiční zkušeností, který spravuje smíšené portfolio složené z několika tříd aktiv. Ve fondu většinou hrají klíčovou roli akcie, ale nemusí tomu tak být vždy (viz alokace fondu od roku 1996 ZDE). Steven stojí v čele fondu od jeho založení (aktuální portfolio naleznete ZDE).

Hlavními tématy rozhovoru byla situace na finančních trzích a ve světě, investiční filosofie fondu, investiční příležitosti, akcie Google, Comcast, CarMax, konvertibilní dluhopisy či investice fondu ve SPAC. V neposlední řadě byla řeč i o investicích do půdy či lodí.

Apple podcast ZDE.

Google podcast ZDE.

Tip:

FPA funds založili aktivně řízený ETF (FPA Global Equity ETF), jehož akciové portfolio je velmi podobné akciovému portfoliu FPA Crescent Fund.

The post Steven Romick o situaci na trzích, investičních příležitostech a akciích Google, Comcast a CarMax appeared first on Investice do akcií.

US akcie ještě nejsou levné, vzkazuje value investor Romick

Petr Čermák — Wed, 18 Mar 2020 21:51:52 +0000

Steven Romick, portfolio manažer value fondu FPA Crescent Fund, zveřejnil 16. března stručný update současné situace (naleznete ZDE). V dokumentu uvádí, že US akcie ještě nejsou levné a příliš atraktivních příležitosti prozatím nevidí ani na trhu high yield dluhopisů. Poměr výnos/riziko se nicméně zlepšil, a proto navýšili svou čistou akciovou pozici ve fondu z 57 % na 67 % (fond je long/short). Zlikvidovali některé zajišťovací pozice a nakupovali akcie se silnou rozvahou. Spodních 10 % firem z indexu S&P 500 propadlo od počátku roku o 54 %. Žádnou z nich nicméně fond nevlastní. Prozatím čekají na další poklesy a atraktivnější ceny.

Romick zároveň poskytl rozhovor televizní stanici CNBC. Krátký úryvek je k dispozici níže. V rozhovoru mimo jiné uvedl, že takový strach na akciových trzích za svou kariéru ještě nikdy neviděl (FPA Crescent Fund spravuje od roku 1993).

The post US akcie ještě nejsou levné, vzkazuje value investor Romick appeared first on Investice do akcií.

FPA – Value indexy již několik let zaostávají za růstovými indexy

Petr Čermák — Sun, 29 Apr 2018 11:30:00 +0000

FPA Capital Fund (Morningstar ticker: FPPTX) a FPA Crescent Fund (Morningstar Ticker: FPACX) zveřejnily pravidelné čtvrtletní dopisy akcionářům, v nichž stručně shrnují nejdůležitější události uplynulého čtvrtletí.

Kompletní dopis akcionářům FPA Crescent Fund za 1Q/2018 naleznete zde.

Kompletní dopis akcionářům FPA Capital Fund za 1Q/2018 naleznete zde.

Stručné shrnutí hlavních témat v dopise FPA Crescent Fund:

Výnosy akciového trhu a fondu.
Růstové akcie překonávají již několik let v řadě value akcie. Kumulativní podprůměrná výkonnost S&P 500 Value indexu vs. S&P 500 Growth indexu je od roku 2007 téměř rekordní a blíží se výjimečným úrovním z let 1995-2000.
Nejvýnosnější a nejztrátovější akcie uplynulého čtvrtletí.
Komentář k pozici Naspers/Tencent (NPSNY/TCEHY), Leucadia National (LUK), v dluhopisech Puerto Rico.

Stručné shrnutí hlavních témat v dopise FPA Capital Fund:

Nejvýnosnější a nejztrátovější akcie uplynulého čtvrtletí.
Manažeři fondu věří, že se nacházíme na začátku několikaletého trendu růstu cen ropy.
Vysvětlují 3 hlavní body, na které se hodlají zaměřit:
- Vyhnout se nečinnosti v rámci portfolia
- Být pohotovější při optimalizaci velikosti pozic v portfoliu
- Rozlišovat mezi dlouhodobými a oportunistickými investičními příležitostmi
Vytvořili nový systém hodnocení kvality akcií držených v portfoliu.
Stručný komentář k firmám Tenneco (TEN), Allegiant (ALGT), Avnet (AVT), InterDigital (IDCC), Noble Energy (NBL), SM Energy (SM), Western Digital (WDC), které patří k největším pozicím fondu v portfoliu.

Tip:

Stručné BIO Stevena Romicka z FPA Crescent Fund naleznete v rubrice Value investoři – Kdo je kdo?
Seznam dalších value investorů a odkazy na aktuální složení jejich portfolií naleznete v rubrice Seznam value investorů.

The post FPA – Value indexy již několik let zaostávají za růstovými indexy appeared first on Investice do akcií.