Hussman se v měsíčním komentáři dále věnuje komplexním systémům, bublinám či americkým bankám. V neposlední řadě pak bilanci americké centrální banky, jejím ztrátám, recesi nebo výnosům dluhopisů.

Průměrná roční výkonnost S&P 500 by měla být dle Hussmana v následujícím desetiletí o -6,5 % horší než výkonnost amerických státních dluhopisů. Ve dvanáctiletém horizontu dokonce o -7,5 %.

The post Když se větev zlomí appeared first on Investice do akcií.

Crescat Capital patří do kategorie tzv. top-down makro hedge fondů. Tedy zcela odlišný způsob investování ve srovnání s value investováním, které je primárně zaměřeno na nákup podhodnocených společností bez ohledu na aktuální makroekonomickou situaci (tzv. bottom-up přístup). Modely v Crescat Capital jsou nicméně postaveny primárně na valuacích a behaviorálních investičních principech. Tedy alespoň vzdálený překryv. V 99 % případů nevěnujeme čtvrtletním komentářům makro hedge fondů příliš pozornosti. Avšak níže uvedený nabízí několik velmi zajímavých grafů, které čtenáře minimálně vyburcují ke krátkému zamyšlení.

Kompletní komentář za 2Q/2019 (včetně 26 grafů a tabulek) naleznete ZDE.

Níže ochutnávka 4 grafů:

Výkonnost hedge fodnů Crescat Capital od založení

Crescat Capital makro model hovoří o rekordně drahých US akciích

Valuace amerického akciového indexu S&P 500

Ukazatel CAPE vs. 10-letý výnos amerických státních dluhopisů

The post Koutek pesimisty – Americké akcie jsou rekordně drahé, čeká nás bear market! appeared first on Investice do akcií.