Další témata rozhovoru:

• 1:18 Myšlení ve First Eagle
• 24:11 Analýza managementu veřejně obchodovaných společností

• 28:04 Transformace správy a řízení společnosti v Japonsku

• 31:16 Akcie TSMC a polovodičový průmysl

• 34:17 Globální rezervní měny, dolar, euro a kryptoměny

• 37:32 Nepopulární odvětví s pravděpodobně klesající budoucí poptávkou a zvýšenou regulací (jako je ropa, zemní plyn, tabák)

• 42:54 Analýza farmaceutických společností

• 45:01 Analýza bank a pojišťoven

• 47:37 Nejvýznamnější momenty kariéry Matthewa McLennana

• 52:53 Trvalé změny vyplývající z pandemie COVID

The post O analýze bank, farmaceutických společností, kryptoměnách či akciích TSMC appeared first on Investice do akcií.

• Investici do akcií General Electric (1:14)
• Analýze bank (8:25)
• Analýze pojišťoven (14:20)
• Bance Citigroup (16:53)
• Analýze farmaceutických firem (21:58)
• Výhledu pro ropu (24:49)
• Akciích Cardinal Health (28:48)
• Finanční páce a důležitých okamžicích své kariéry (31:15)
• Typickém pracovním dnu (36:29)
• Zakládání fondu (40:59)

V polovině července se v Pzena Investment Management zaměřili mimo jiné i na problematiku ESG (Environmental, social and corporate governance), která čím dále více ovlivňuje kapitálové trhy. Obzvláště významná začíná být v případě institucionálních investorů a regulátorů, kteří (především v rámci EU) kladou na ESG čím dál větší důraz a přichází s novými informačními povinnostmi, které musí institucionální investoři dodržovat.

V Pzena Investment Management si položili otázku, zda si všechny společnosti, které přispívají svou činností ke zhoršování klimatických změn, zaslouží cenový diskont. Dospěli k závěru, že v případě řady firem je diskont neopodstatněný. Domnívají se, že v oblasti ESG se nachází řada zajímavých investičních příležitostí. Více ve videu „Value a ESG: Nejlépe dohromady“ níže.

The post Pzena o analýze bank, farmaceutických firem, ropě, ESG a akciích General Electric či Citigroup appeared first on Investice do akcií.

Otázka proto zní. Je vůbec možné spolehlivě analyzovat a ocenit velké nadnárodní finanční společnosti? Ještě před několika lety by vám celá řada value investorů bez zaváhání odpověděla, že ano. Avšak finanční krize vyvedla řadu z nich z omylu. Mnozí profesionálové nakupovali již po první vlně poklesů akcií v roce 2008 americké i evropské banky do svých portfolií a přesvědčovali investory, že se jedná o výjimečné společnosti se silnou konkurenční výhodou, které se obchodují za velmi atraktivní ceny. Několik dalších měsíců však ukázalo, jakého kolosálního omylu se dopustili, když nedokázali odhadnout rozsah a závažnost problémů, kterým banky se svými rozvahami plnými toxických aktiv čelily. Roky 2008 a 2009 ukázaly, jak může být analýza finančních institucí obtížná.

V roce 2005 (tedy 3 roky před vypuknutím finanční krize) položil na valné hromadě Berkshire Hathaway tehdy ještě relativně neznámý value investor William Ackman (zakladatel hedge fondu Pershing Square Capital, který si v následujících letech získal nebývalou pozornost médií i investorů) otázku, která se výše uvedené problematiky přímo dotkla. Poslechněme si odpověď Warrena Buffetta a Charlieho Mungera.

The post Je skutečně možné spolehlivě analyzovat finanční společnosti? Odpovídá Warren Buffett a Charlie Munger. appeared first on Investice do akcií.