Banka Credit Suisse publikuje každý rok velmi zajímavý report „Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook“, v němž zkoumá dlouhodobou průměrnou výkonnost akcií, dluhopisů a hotovosti v různých zemích světa, a to od roku 1900. Výsledkem je zcela unikátní pohled na historii výnosů na finančních trzích, který může investorům pomoci ukotvit jejich očekávání ohledně dlouhodobé výkonnosti jednotlivých tříd aktiv.
Report Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2021 naleznete ZDE.
Jaké byly průměrné výnosy akcií a dluhopisů v různých částech světa za uplynulých 121 let?
Dlouhodobě dosahovaly nejvyšších reálných výnosů (výnosy očištěné o inflaci) primárně americké akcie (průměrný výnos od roku 1900 cca 6,6 % ročně). V uplynulých 121 letech překonaly výkonnost amerických akcií jen akcie v Jižní Africe a Austrálii. Nejnižší výkonnosti dosáhly ve zkoumaném období akciové trhy v Rakousku a Itálii. Nejvyšší dlouhodobé výnosy státních dluhopisů byly ve Švédku a Švýcarsku. Nejhůře si vedlo opět Rakousko a Portugalsko.
Další zajímavá témata
Report obsahuje kromě výkonností vybraných tříd aktiv v různých regionech světa i celou řadu dalších zajímavých témat, která stojí za povšimnutí. Letošní vydání se věnuje primárně rozvíjejícím se trhům, které nabývají rok od roku na významu. Před 20 lety tvořily rozvíjející se trhy jen 3 % celkové tržní kapitalizace akcií ve světě a byly zodpovědné za 24 % podíl na globálním HDP. Dnes tvoří již 14 % kapitalizace a 43 % globálního HDP. Mohou být klíčem k nadprůměrné výkonnosti ve světě nízkých výnosů? Odpovědi hledají autoři reportu.
Další témata reportu:
- Historická výkonnost vybraných tříd aktiv v různých částech světa
- Podíl jednotlivých akciových trhů na globální tržní kapitalizaci akcií – rok 1899 vs. 2021
- Podíl jednotlivých odvětví v USA a UK – rok 1899 vs. 2021
- Výnosy akcií a dluhopisů vs. inflace (pozn. upozorňují, že akcie nejsou dobrou ochranou proti inflaci, str. 16)
- Měny (pozn. zajímavá část pro dlouhodobé investory, kteří si stále neví rady s otázkou měnového zajištění)
- Hyperinflace v Německu a Rakousku
- Velikost akciové rizikové prémie v jednotlivých zemích v letech 1900-2020
- Výnosy akcií a dluhopisů dle jednotlivých generací
- Výkonnost jednotlivých faktorů/smart-beta investování v letech 2008-2020
- Rotace mezi faktory (size-momentum-value)